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Planting Coins: 02/25
Management Summary
- January was dominated by the launch of the Trump Coin.
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DIE ÄRA DES ÜBERSCHWANGS
In den letzten zehn Jahren hat sich die Größe des Private-Equity-Marktes mehr als verdreifacht und sich als substanzielle und überzeugende alternative Anlageklasse erwiesen, da die Renditen die der öffentlichen Märkte um ein Vielfaches übertrafen. In dieser Zeit legten die General Partner (GPs) immer größere Fonds auf und kehrten immer schneller und in größerem Umfang für den nächsten Fonds auf den Markt zurück. Gleichzeitig investierten die Anleger mehr Geld in diese Anlageklasse.
Der Großteil des Wachstums von Private Equity fand in einem langen Niedrigzinsumfeld statt. Selbst die Pandemie konnte es nicht bremsen. Die Branche stellte jährlich neue Rekorde bei den Ein- und Ausstiegen auf. Das Fundraising überstieg 2021 die Marke von 1 Billion Dollar, ein weiterer Höchststand.
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EINE NEUE PERIODE DER UNSICHERHEIT
Eine Rekordinflation, steigende Zinssätze und eine nebulöse Wirtschaftsprognose bremsen das Private Equity-Geschäft. Angesichts des anhaltenden Gegenwinds bei den Krediten bereitet Private Equity seine Anlagestrategien auf einen noch längeren Investitionszyklus vor, da die Zahl der Fortführungsfonds zunimmt. Längere Investitionszyklen bedeuten, dass Private-Equity-Firmen mehr Zeit haben, ihre Wertschöpfungsstrategien mit den Portfoliounternehmen auszuspielen.
Die gängige Meinung in der Private-Equity-Branche ist, dass wirtschaftliche Abschwünge einige der besten Jahrgänge der Branche hervorbringen. Die Unternehmensbewertungen sinken und ermöglichen es Private Equity, neue Investitionen mit einem Abschlag zu tätigen. Mit etwas Glück hat sich der Konjunkturzyklus verschoben, wenn es an der Zeit ist, nach der für Private Equity typischen drei- bis fünfjährigen Haltezeit für Portfoliounternehmen auszusteigen.
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